Amazon 砸百億美元投資 OpenAI：一場精心算計的雲端、晶片與入口保衛戰

本文整理自 TBPN Podcast 2025 年 12 月播出的單集。

Amazon 宣布對 OpenAI 投資超過 100 億美元。這個數字本身已經夠震撼，但更值得注意的是交易的結構：這筆投資很大一部分是以 AWS 雲端服務的「credits」形式提供，而非純粹的現金。換句話說，OpenAI 拿到的不只是錢，而是與 Amazon 雲端基礎設施的深度綁定。

這筆交易為什麼重要？因為它揭示了 AI 時代科技巨頭之間的新型競爭邏輯。表面上是投資，實際上是一場涉及雲端服務、AI 晶片、以及消費者入口的多維度戰爭。

第一層：AWS 的客戶綁定戰

先從最直接的商業邏輯看起。OpenAI 是全球最大的 AI 運算消費者之一，他們訓練和運行大型語言模型所需的運算資源是天文數字。根據節目中的討論，OpenAI 預計在未來 7 年內向 AWS 支付約 380 億美元的伺服器租用費用。這不是預測，而是合約承諾。

對 AWS 來說，鎖定 OpenAI 這樣的超級客戶具有戰略意義。雲端服務的競爭已經進入白熱化階段，微軟 Azure 靠著與 OpenAI 的早期合作搶走了大量 AI 工作負載。Google Cloud 也在積極爭取 AI 新創。在這個背景下，能把 OpenAI 的部分工作負載拉到 AWS，對 Amazon 來說是重要的勝利。

更重要的是，這種「以 credits 換投資」的模式，本質上是一種雙贏但不對稱的交易。OpenAI 得到了運算資源，但這些資源只能在 AWS 上使用，形成了一定程度的綁定效應。當 OpenAI 的工程師習慣了 AWS 的工具、當他們的系統架構深度整合了 AWS 的服務，要遷移到其他雲端平台的成本就會越來越高。

第二層：Tranium 晶片的戰略布局

這筆交易還有一個經常被忽略的面向：Amazon 自研的 AI 晶片 Tranium。

目前 AI 訓練和推論的算力市場，幾乎被 NVIDIA 壟斷。這讓所有依賴 AI 運算的公司都感到不安，因為供應鏈過度集中在單一供應商手上，既有成本風險，也有供貨風險。Amazon 投入大量資源開發 Tranium，就是為了打破這個壟斷。

但自研晶片要成功，光有技術不夠，還需要客戶願意使用。OpenAI 這樣的頂級 AI 公司如果開始在 Tranium 上跑訓練任務，對其他潛在客戶來說是最有力的背書。節目中的討論者指出，這筆交易的一部分價值，就在於讓 OpenAI 成為 Tranium 的早期大客戶，幫助 Amazon 建立這款晶片的市場信譽。

這對 OpenAI 來說也不是壞事。多一個晶片供應商意味著更多的議價籌碼，也降低了過度依賴 NVIDIA 的風險。但這裡有一個微妙的張力：OpenAI 與微軟的關係依然緊密，而微軟也在開發自己的 AI 晶片 Maia。OpenAI 同時使用多家公司的晶片，在商業上很合理，但在關係管理上需要很高的技巧。

第三層：AI 時代的入口保衛戰

如果只看雲端和晶片，這筆交易已經夠複雜了。但節目中還提到了一個更宏觀的視角：Amazon 對「聚合者」地位被顛覆的恐懼。

什麼是聚合者？在數位經濟中，聚合者是指那些掌握消費者入口、能夠聚合大量供應商的平台。Amazon 的電商業務就是典型的聚合者——消費者想買東西，第一個想到的是 Amazon；供應商想賣東西，也得在 Amazon 上架。這種雙邊網路效應，讓 Amazon 在電商領域幾乎無可撼動。

但 AI 代理人的興起，可能會改變這個遊戲規則。想像一個場景：未來消費者不再自己上 Amazon 逛街，而是直接告訴 AI 助理「幫我買一台新的咖啡機」。AI 會自動比價、查評價、下單。在這個場景中，誰控制了 AI 助理，誰就控制了消費者的購買決策。Amazon 的聚合者地位，可能被 AI 代理人取代。

OpenAI 正在開發的各種代理人功能，以及他們在消費者市場的影響力，讓 Amazon 不得不認真對待。與其讓 OpenAI 成為潛在的顛覆者，不如透過投資建立更緊密的關係。這種「與其被顛覆，不如投資顛覆者」的邏輯，在科技產業屢見不鮮。

這筆交易告訴我們什麼？

從這筆交易可以看出 AI 時代科技巨頭競爭的幾個特徵。

首先，現金投資正在被「資源投資」取代。雲端 credits、運算資源、晶片供應，這些實物資源成為投資的重要組成部分。這讓投資不只是財務行為，而是深度的商業合作。

其次，垂直整合變得更加重要。Amazon 同時布局雲端服務、AI 晶片、消費者產品（Alexa、Echo），這種垂直整合讓他們在與 OpenAI 的合作中有更多籌碼。單純只做一件事的公司，在這種競爭中會越來越難生存。

最後，AI 領域的競爭已經不是「誰的模型更強」這麼簡單。它涉及基礎設施、供應鏈、生態系統、消費者入口等多個維度。這場競爭的贏家，不一定是技術最強的公司，而是能夠在這些維度上都建立優勢的公司。

Amazon 這筆投資，正是在這種複雜的競爭格局下，一次精心算計的戰略布局。